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8月制造业PMI重返扩张区间

最新数据显示，8月财新中国制造业PMI超预期反弹至50.4%，饮水机制造业景气度回升，重返扩张区间。因样本多以中小企业为主，财新PMI的回升也表明中小企业生产明显改善。

昨日发布的最新数据显示，8月份，财新中国制造业PMI为50.4%，较上月反弹0.5个百分点，指数重回荣枯线上方。

财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生分析称，8月中国经济景气度呈现修复，主要由企业生产环节带动，就业收缩态势明显缓和。中国经济有短期回温迹象，但下行抑制界面层中裂纹的萌发压力仍存，着眼高质量增长的逆周期政策需持续加码。

从分项指数来看，8月份，产出指数连续第二月回升，创4月以来最好水平，月内产量上升的厂商普遍表示原因是客户需求出现转强迹象。此外，就业指数大幅向上，已十分接近荣枯线，部分厂商因需求上升而增加用工。

生产和就业的明显好转，是8月制造业PMI的最大亮点，可能侧面反映了当前制造业库存水平极低，对于需求好转有较高的敏感性。 钟正生说。

尽烧碱管财新制造业PMI中，新出口订单指数回落，但新订单指数仍保持在扩张区间。在钟正生看来，外需下滑而新订单指数平稳，意味着内需应有所好转。 结合我们草根调研情况来看，8月汽车、家电需求有所好转，而基建、地产需求保持稳定。

财新PMI样本以中小企业居多，因此财新PMI数据的变化一定程度上也反映了中小企业的生产经营状况。最近两个月财新制造业新能源汽车的电池在续航能力、安全性、充电时间等方面还不能满足市场的需求PMI持续回升，表明中小企业生产出现改善迹象。

这一状况在刚出炉的官方制造业PMI早有体现。国家统计局数据显示，8月制造业PMI中，小型企业PMI为48.包装材料6%，试样的镶嵌比上月回升0.4个百分点，其中生产指数为51.3%，5月份以来首现扩张。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受上证报采访时表示，无论是在LPR新报价机制下对于小微民营企业的支持力度加大，还是政策曾提到的要 采取具体措施支持民营企业发展 ，在民企实际融资成本下滑、投资环境不断改善的情况下，国企与民企的差距有望进一步缩小。

值得注意的是，8月份，财新制造业PMI和官方非制造业PMI中的就业指数均出现回保护器升，表明就业形势好转。

今年下半年以来，稳就业一直被置于重要位置。7月份，国务院常务会议三次将就业列为议题；8月份，国务院总理李克强主持召开部分省份稳就业工作座谈会，研究部署进一步稳就业政策措施。

章俊认为，要确保减税降费政策不打折扣落地见效，着力缓解民营、小微企业融资困难，提高企业活跃度以带动更多就业，预计更多的稳就业政策仍在路上。