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央行主动挑破泡沫摆脱印钞依赖0

发布时间:2020-03-26 12:31:21 阅读: 来源:钢丝网厂家

尽管央行昨日称,已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持,但央行再次强调,“当前流动性总量并不短缺,商业银行要继续加强流动性和资产负债管理。”

而央行上海总部副主任凌涛昨日在陆家嘴论坛上也再次强调,金融市场流动性充足,波动仅是暂时现象,将灵活调节流动性,并继续引导金融机构支持实体经济的发展。

对于此次“钱荒”,业界专家普遍认为,“钱荒”是结构性问题,此次中国主动挑破泡沫摆脱印钞依赖,或将倒逼出一个全新、高效的市场机制,同时让资金真正流入实体经济。

央行不大规模放水意在调结构

“历史上也有过几次‘钱荒’,但此次钱荒与以往并不同,应该说在中国如此高储蓄率的一个国家,银行并不缺钱,‘钱荒’并不是总量上的‘钱荒’。”中央财经大学金融学教授郭田勇(微博)在接受南方日报记者采访时表示,“钱荒”是个结构性问题。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军同样认为,这次“钱荒”主要是由金融机构热衷短期金融业务造成,而非实体经济的真实需求所致。

“之所以出现银行缺钱现象,核心问题是越来越多的资金在空转,并到了监管层不能容忍的程度。”金融专家赵庆明认为,今年以来,贷款投放量和社会融资规模都出现显著增长,但是经济反而不温不火,体现出实体经济明显缺血的状况。这表明相当数量的资金在金融机构间打转,没有进入实体经济。

事实上,过去,如果银行一喊“钱荒”,央行就会开闸放水,而这次央行则紧把关口,采取紧缩态度。

“央行希望向商业银行发出一个信息,要求它们更加审慎地对待风险控制,并改进它们自身的流动性管理。”中金公司经济学家彭文生表示,“从一定意义上讲,这是政策的主动调控,而不是等到泡沫破裂后的被动调整,将有利于维护金融稳定”。

对于此次央行的态度,郭田勇认为,央行此举有其深远意义,“管理层试图摆脱以往印钞救经济的路子,进一步完善市场机制配置,凸显了高层经济改革的决心。”

“央行坚持不放水施救,不但不会影响到整个经济发展所需的流动性,而且可能倒逼出一个全新、高效的市场机制。”业内人士分析指出。

值得注意的是,央行昨日未进行任何公开市场操作,其中3个月期央票询而不发,也未进行正、逆回购。并发文称,为保持货币市场平稳运行,近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持。

郭田勇指出,总体来讲,央行希望货币政策保持稳健基调,央行如何放水,放水量多少,都会在货币政策稳健的基础上进行。“可以确定的一点是,未来货币政策都不会过于宽松。”

希望资金真正流入实体经济

有改革就必然有阵痛,这些阵痛既包括资本市场的动荡,更可能对宏观经济和并不景气的实体经济造成冲击。

光大证券分析师徐高同样指出,虽然在今年上半年,实体经济中大量投放的流动性并未明显拉动经济增长,但这并不意味着流动性紧缩不会对增长产生负面作用。在目前的中国经济中,最需要资金的企业未必能够在流动性投放的盛宴中获得多少好处,却极可能在流动性紧缩中被挤压得最厉害。

而赵锡军认为,此次钱荒是否会波及到实体经济要看金融机构如何应对。“希望银行从长远利益考虑,不要抽离实体经济资金,而是通过管理好自身的流动性来解决,但实际上,金融机构往往会首先考虑自身的运营状况,更多倾向于短期回报率高的业务。”

对此,事实上,央行已表态,“各金融机构要统筹兼顾流动性与盈利性等经营目标,合理安排资产负债总量和期限结构,合理把握一般贷款、票据融资等的配置结构和投放进度,注重通过激活货币信贷存量支持实体经济发展,避免存款‘冲时点’等行为,保持货币信贷平稳适度增长。”

而央行昨日傍晚的文章中也指出,对于贷款符合国家产业政策和宏观审慎要求、有利于支持实体经济、总量和进度比较稳健的金融机构,若资金安排出现暂时性头寸缺口,央行将提供流动性支持。

“事实上,尽管钱荒或会对实体经济造成一定的影响,但这种影响从长远来看是积极的。且近期高层的多次表态就透露了希望更多资金支持实体经济发展的决心。”郭田勇表示。

郭田勇认为,实体经济也将会朝着符合经济结构调整的方向发展。“目前实体经济中的资金大多用在了房地产和政府投资平台方面,未来希望调整后的资金朝着中小企业、新兴产业、科技、消费金融等实体经济集中。”郭田勇称。

赵锡军并建议,央行应该差异化地处理,盘活现有的信贷资源,有保有压有控地支持实体经济的发展。

南方日报驻京记者 刘晓静

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